第三集：香港樓市與中國經濟的連鎖反應
香港作為國際金融中心遺址，香港房地產價格在未來40年的大幅下跌將令香港和中國經濟回歸基本供需。住宅市場、商廈市場和工業地產市場的下跌將導致消費減少、投資減少和財政收入減少，引發一系列的負財富效應。這些影響將進一步令經濟下行，民生困難導致社會問題，並提供了養成類似歷史上的平民起義和地方武裝獨立的情況。今集將探討香港樓市對經濟的重要性，並分析價格的變動對動亂的貢獻。
一、香港樓市對香港經濟的重要性
1. 香港經濟的支柱
房地產業是香港經濟的支柱產業之一，其房地產市場對整個中國經濟具有深遠的影響。香港房地產價格的變動，不僅影響到本地經濟，也通過各種渠道對中國內地房地產市場產生連鎖反應，對GDP的影響巨大。房地產相關行業，包括建築、金融、保險和物業管理，佔據了香港經濟活動的很大比例。
2. 資產價值和消費信心
高昂的房地產價格提升了居民的資產價值，促進了消費和投資。但剝削了經營者的大部份應得利益，但長期下行的預期，卻又會造成消費減少。負財富效應由資產價格下跌產生，在住宅市場尤為明顯，房地產通常是家庭的主要資產，家庭或個人的財富縮水，導致消費減少。當房價下跌時，家庭財富減少，消費信心下降，從而減少消費支出。這將對零售和服務業活動產生廣泛影響，進一步使經濟收縮。
3. 政府財政收入
土地出讓和房地產交易產生的稅收是香港政府重要的財政來源。房地產市場的低迷會影響政府的財政收入，土地出讓金和房地產交易稅收的減少，將影響公共服務和基礎設施建設，削弱政府的功能。進一步影響政府在公共服務及基礎設施方面的維持，影響日常生活質量和社會穩定。
二、香港房地產價格對中國房地產價格的影響
1. 香港與內地房地產市場的聯動
香港房地產市場的波動對內地特別是鄰近的深圳房地產市場有直接影響。資本流動、投資者信心和政策調控等因素都使得香港房價的變動在內地引起共振。
2. 深圳房價的傳導效應
深圳作為中國經濟特區，其房地產市場對珠三角其他城市有顯著的影響。深圳房價的變動會影響到周邊城市，如廣州、東莞、中山等地的房價。
3. 珠三角房價對廣東省及全國房價的影響
珠三角地區是中國經濟最活躍的地區之一，其房價走勢對廣東省其他偏遠地區乃至全國房地產市場都有示範作用。珠三角房價下跌會引發廣東省及全國其他地區房價的連鎖下跌。
三、香港經濟對中國經濟的重要性
1. 金融中心的角色
香港作為曾經的國際金融中心，是整個國家對外融資的平台。香港經濟的穩定對中國企業的國際融資和投資活動至關重要。
2. 進出口貿易
曾經的香港是重要的進出口樞紐，其中立的立場令到中國的貿易活動，特別是高科技產品的進出口得以順利進行。
3. 投資和人才流動
香港的投資環境和人才資源對中國內地經濟發展起著重要的支持作用。香港經濟的下滑可能導致投資減少和人才流失，進一步影響內地經濟的可持續發展。房地產價格下跌與投資者降低對市場的信心互為因果，企業在面對不確定的市場前景時，往往會減少資本支出，將令整體經濟收縮。
四、香港房地產價格未來20年走勢分析
假設香港房地產價格在未來20年內下跌至2018年的10%，這意味著每年的平均跌幅約為11.8%。以下是詳細的影響分析：
1. 住宅市場
根據以往經驗，住宅價格的大幅下跌對居民的資產價值及房屋貸款壓力，造成巨大影響打擊消費信心和購買力。房價下跌可能導致許多居民的房屋貸款超過其房產的市場價值，形成所謂的「負資產」狀態，增加家庭財務壓力。房價下跌通常會伴隨租金的下降，這對依賴租金收入的房東來說將是巨大的打擊，尤其依賴租金支付房屋貸款的房東，進一步影響其持有意願。
2. 商廈市場
撤資會影響商業地產價格下跌，企業的租賃成本雖然減少。然而景氣會令投資和擴張計劃減少，整體經濟活力下行。商業活動的減少，進而影響服務業和零售業的收入，參與相關行業貸款的金融機構風險增加。同時，商業地產價格的下跌可能導致按揭貸款違約風險增加，大量的銀主盤將影響金融機構的穩定。高利率環境使得借貸成本上升，按揭利率的上升增加了每月還款額，減少了需求，導致價格下跌。
3. 工廠和工業地產
工業地產價格的下跌可能影響製造業和物流業的運營成本，但同時也可能促進這些行業的發展，因為成本降低了。但運營成本降低將影響到貨品銷售價格，引起市場供應過剩的風險。如果過多的同一行業產品被釋放到市場上，可能導致通縮預期，進一步打擊市場信心。當這個減價競爭令價格的波動，可能影響相關行業的就業水平，可能導致企業裁員和失業率上升。
五、經濟下行引起的民生問題
1. 失業和收入下降
房地產市場的萎縮將導致相關行業的失業率上升，居民收入下降，進一步影響消費和經濟增長。
2. 生活成本上升
儘管房價下跌，但其他生活成本，如食品和能源價格，可能會上升，導致居民生活壓力加大。
3. 社會不穩定
經濟下行和民生問題的疊加可能引發社會不穩定，導致抗議和暴動的增加，進一步影響經濟和社會秩序。
六、財政收入的下跌與社會動盪
1. 政府財政困難
房地產市場的低迷將導致政府財政收入減少，影響公共服務和基礎設施建設，進一步削弱政府的治理能力。
2. 社會動盪的土壤
財政困難和民生問題可能成為社會動盪的溫床。類似歷史上的洪秀全和李自成，在經濟困難和社會動盪中崛起，對政權構成威脅。
3. 平民起義與中共的挑戰
在通常情況下，平民起義會被中產及富商壓制，但如果國家機器只能以暴力制壓，部分武裝力量可能會獨立，形成如唐玄宗時期的節度使局面，進一步挑戰中央政府的權威。
隨美國聯邦儲備局（美聯儲）透過調整利率來應對通脹和其他經濟挑戰。近年來，美聯儲多次上調基準利率，這一政策對香港樓市產生了深遠影響。由於港元與美元掛鉤，香港利率政策受美聯儲影響極大。高利率環境下，香港樓市面臨嚴峻挑戰，並引發一系列連鎖反應影響到中國經濟和減少國際影響力。香港樓市下行導致的經濟問題傳導至內地，特別是對深圳和珠三角地區的房地產市場產生連鎖反應。內地房地產市場的疲軟進一步拖累了全國經濟增長，政府財政收入減少，公共服務和基礎設施建設投資受到影響。經濟下行和通縮壓力使得中國的財政狀況惡化，影響了國防和軍事開支。隨著政府收入減少，對軍事現代化和戰略擴張的支持力度下降，削弱了中國在國際舞台上的軍事影響力。使中國在經濟問題和內部不穩定性的同時，失去了以對外戰爭取勝去轉移政府的統治壓力。使其在想將矛盾轉外時更加謹慎和保守，不得不自行消化這些經濟和國際影響力產生負面影響。
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